后疫情時(shí)代，股價(jià)曾一年暴漲40倍的“手套茅”英科醫(yī)療，已距年初高點(diǎn)下跌超過(guò)60%。

8月16日，英科醫(yī)療科技股份有限公司(SZ:300677，下稱英科醫(yī)療)發(fā)布2021年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司以歸母凈利潤(rùn)70.07億元穩(wěn)居2020年醫(yī)療企業(yè)凈利潤(rùn)榜首。

資本市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)。業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布次日，英科醫(yī)療股價(jià)上漲2.35%，報(bào)收于110.80元/股，距近期股價(jià)高點(diǎn)153元/股已下跌近3成，距年初高點(diǎn)已跌去超6成。近期，英科醫(yī)療赴港上市受挫。公開資料顯示，英科醫(yī)療于今年1月29日在港交所遞交招股書，但是截至7月底，上市狀態(tài)為“失效”。

隨著中國(guó)進(jìn)入后疫情時(shí)代，業(yè)內(nèi)對(duì)英科醫(yī)療業(yè)績(jī)預(yù)期的質(zhì)疑在于：一次性手套需求是否會(huì)大幅下降?英科醫(yī)療如何保持高增長(zhǎng)?

對(duì)此，英科醫(yī)療相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，目前全球范圍內(nèi)疫情尚未平息，未來(lái)對(duì)一次性手套的需求量仍將增長(zhǎng)，因此疫情后需求量也將處于較高水平。公司核心產(chǎn)品一次性手套的行業(yè)技術(shù)和資金壁壘較高，同時(shí)，公司作為行業(yè)龍頭，在技術(shù)實(shí)力、資金實(shí)力和銷售能力上遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。未來(lái)公司將持續(xù)快速擴(kuò)建產(chǎn)能，保持業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。

擴(kuò)大產(chǎn)能

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年上半年，英科醫(yī)療歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為56億-60億元，同比增長(zhǎng)191.47%-212.29%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為55.69億元-59.69億元，同比增長(zhǎng)189.69%-210.50%。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，公司認(rèn)為報(bào)告期內(nèi)，新冠疫情仍在持續(xù)，國(guó)內(nèi)外一次性防護(hù)手套需求依舊旺盛，使得公司產(chǎn)品售價(jià)及毛利均維持較高水平，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了積極影響。另外，報(bào)告期內(nèi)公司安徽生產(chǎn)基地有新增丁腈手套生產(chǎn)線投產(chǎn)，使得公司報(bào)告期內(nèi)手套產(chǎn)能同比大幅增長(zhǎng)。

但是市場(chǎng)對(duì)英科醫(yī)療業(yè)績(jī)預(yù)期仍有質(zhì)疑，比如：疫情后，公司的核心產(chǎn)品一次性手套需求是否會(huì)大幅下降?英科醫(yī)療如何保持業(yè)績(jī)的可持續(xù)性?

英科醫(yī)療董事長(zhǎng)劉方毅曾在公開場(chǎng)合表示，新冠疫情的出現(xiàn)為防護(hù)手套行業(yè)完成了一定的市場(chǎng)教育，中國(guó)一次性手套的滲透率還很低，手套等個(gè)人防護(hù)裝備在生活領(lǐng)域還有很大的市場(chǎng)空間有待挖掘。

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年人均一次性手套使用量為：荷蘭317只，美國(guó)300只，香港276只，日本133只，菲律賓14只，中國(guó)9只，印尼6只。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未來(lái)一次性手套需求空間巨大。

比如疫情前，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的銷售人員、奶茶店的店員并不強(qiáng)制要求戴一次性手套，但是在8月國(guó)家衛(wèi)健委印發(fā)的《重點(diǎn)場(chǎng)所重點(diǎn)單位重點(diǎn)人群新冠肺炎疫情常態(tài)化防控相關(guān)防護(hù)指南》中明確：碼頭、口岸、劇場(chǎng)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、奶茶店等35個(gè)場(chǎng)所工作人員需要佩戴一次性手套，其中直接接觸國(guó)際冷鏈貨物、國(guó)家中、高風(fēng)險(xiǎn)普通貨物的裝卸人員，應(yīng)穿戴一次性醫(yī)用橡膠手套或丁腈手套。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，全球一次性手套市場(chǎng)銷售量由2015年的3859億只穩(wěn)步增長(zhǎng)至2019年的5290億只，2015-2019期間年復(fù)合增長(zhǎng)率8.2%。由于新冠肺炎疫情爆發(fā)，全球需求量陡然上升，2020年全球一次性手套銷量達(dá)到6421億只，2021年仍將繼續(xù)快速上漲，預(yù)計(jì)全球一次性手套銷量將在2025年將達(dá)到12851億只，2020-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到15.9%。

就國(guó)際需求而言，歐美等國(guó)一直是一次性手套需求大國(guó)，占據(jù)全球60%的銷售量。疫情反復(fù)讓國(guó)際需求更加旺盛。而隨著東南亞疫情愈演愈烈，眾多手套工廠停工停產(chǎn)，國(guó)際需求也更加依賴中國(guó)企業(yè)，近日，不少國(guó)內(nèi)手套企業(yè)稱接到國(guó)際轉(zhuǎn)移訂單。

能否重塑格局？

2020年前，全球丁腈手套和天然橡膠手套的生產(chǎn)主要集中在馬來(lái)西亞、泰國(guó)等東南亞國(guó)家。2019年數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞一次性手套年化產(chǎn)能的全球占比約63%，而中國(guó)僅為10%。

然而，受新冠疫情影響，全球最大的手套生產(chǎn)企業(yè)馬來(lái)西亞頂級(jí)手套于今年7月初宣布，公司位于雪蘭莪州巴生市的醫(yī)療手套工廠將臨時(shí)停產(chǎn)，以響應(yīng)政府的增強(qiáng)移動(dòng)控制命令。目前公司仍在等待當(dāng)?shù)卣畬?duì)于該命令的更明確解釋，期待在合適的時(shí)間安全重啟生產(chǎn)。頂級(jí)手套超過(guò)半數(shù)工廠均位于雪蘭莪州的巴生市。

作為遭受德爾塔變異病毒沖擊的國(guó)家之一，馬來(lái)西亞近期確診病例數(shù)量持續(xù)激增。8月16日，該國(guó)單日新增19740例確診病例。

西南證券在研報(bào)中指出，疫情導(dǎo)致海外企業(yè)復(fù)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)緩慢，手套行業(yè)格局有望重塑。目前海外一次性手套龍頭企業(yè)受制于疫情出現(xiàn)缺少勞工、工廠停產(chǎn)的情況，正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)節(jié)奏受到擾動(dòng)，相應(yīng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也將延后。相比之下，國(guó)內(nèi)企業(yè)受益于疫情防控得力最先復(fù)產(chǎn)，并且通過(guò)快速擴(kuò)大產(chǎn)能搶占市場(chǎng)份額，一次性手套行業(yè)格局有望重塑，中國(guó)一次性手套全球產(chǎn)業(yè)地位有望大幅提升。

成立于2009年的英科醫(yī)療，2017年在創(chuàng)業(yè)板上市，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等護(hù)理產(chǎn)品，而屬于個(gè)人防護(hù)業(yè)務(wù)的一次性手套是該公司的核心產(chǎn)品，2020年個(gè)人防護(hù)業(yè)務(wù)占據(jù)了97%的營(yíng)收份額。自上市以來(lái)，英科醫(yī)療便持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，一次性手套年化產(chǎn)能從2014年的77億只增加至2021年一季度的450億只，其中PVC手套約240億只，丁腈手套約210億只，已經(jīng)成為全球最大的PVC手套生產(chǎn)商和全球最大的非天然乳膠手套生產(chǎn)商。隨著英科醫(yī)療山東青州、安徽淮北等地新生產(chǎn)線的落成，英科醫(yī)療一次性手套年化產(chǎn)能達(dá)到521億只。截至目前，頂級(jí)手套的年化產(chǎn)能為960億只。

疫情給英科醫(yī)療帶來(lái)了高利潤(rùn)，讓其有足夠的資本擴(kuò)建產(chǎn)能。但是，未來(lái)英科醫(yī)療能否持續(xù)保持高增長(zhǎng)，還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。記者 王瑜 于娜 北京報(bào)道