漲幅靠前企業(yè)

6月30日，明微電子(688699.SH)等半導(dǎo)體股暴漲及漲停的表現(xiàn)為今年上半年半導(dǎo)體板塊的表現(xiàn)畫上了句號?；赝衲昵皟杉荆雽?dǎo)體板塊在一季度經(jīng)過漫長調(diào)整期后，迎來二季度的大爆發(fā)，指數(shù)連連攀升，諸多個股市值創(chuàng)歷史新高，漲幅非常亮眼。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以同花順行業(yè)類為標(biāo)準(zhǔn)，今年上半年，在117個半導(dǎo)體股中，約6成公司股價區(qū)間漲跌幅為正，其中包括明微電子、富滿電子(300671.SZ)及全志科技(300458.SZ)在內(nèi)等7家公司股價漲幅超100%，最高達(dá)423%。而在跌幅居前的公司中，包括有科翔股份(300903.SZ)、瀾起科技(688008.SH)及鵬鼎控股(002938.SZ)等非ST及*ST公司，生益電子(688183.SH)以-31%較為靠后。

眼下正值半年報披露期，目前，已有多家半導(dǎo)體企業(yè)吹響預(yù)盈“號角”，影響二級市場。據(jù)業(yè)界人士介紹，第三季度是半導(dǎo)體行業(yè)的傳統(tǒng)的旺季。在當(dāng)下產(chǎn)能無法緩解產(chǎn)能缺口，缺貨危機仍在發(fā)酵的情況下，半導(dǎo)體供需失衡的問題或?qū)⒃谙掳肽昀^續(xù)延續(xù)，下半年預(yù)計會旺季更旺，更加刺激經(jīng)營表現(xiàn)。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《華夏時報》記者，在國產(chǎn)替代加速、行業(yè)景氣度高、國家政策扶持的背景下，下半年行業(yè)依舊存在較大的投資機會。

明微電子暴漲423%

據(jù)《華夏時報》記者觀察，受新冠肺炎疫情、政治地緣博弈、市場需求回暖、產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能錯配及產(chǎn)品價格持續(xù)上漲等因素的疊加，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好，這引發(fā)了A股半導(dǎo)體板塊爆發(fā)。

陳靂告訴本報記者，今年一季度受全球通脹預(yù)期升溫，美國十年期國債利率上行等因素影響，科技板塊縱然一季報整體業(yè)績較好，但仍整體出現(xiàn)了較大回落。而二季度以來，隨著全球通脹預(yù)期的降溫，科技板塊迎來了估值修復(fù)。

今年上半年，明微電子、富滿電子、全志科技、中穎電子(300327.SZ)、國科微(300672.SZ)、士蘭微(600460.SH)、上海貝嶺(600171.SH)及中晶科技(003026.SZ)在117個半導(dǎo)體股中漲幅居前，是僅有的漲幅超100%的半導(dǎo)體股，其中，明微電子、富滿電子及全志科技達(dá)到423%、296%及175%。

作為漲幅冠軍，明微電子在6月30日這一天格外出彩，其在二級市場強勢漲停。記者注意到，這或與公司業(yè)績欲盈有關(guān)。6月29日晚間，該公司發(fā)布公告稱，預(yù)計2021年上半年的凈利潤為27,000萬元到30,000萬元,同比增長832.38%到935.98%。而該公司一季度凈利已同比增長392.30%。

陳靂告訴《華夏時報》記者，明微電子率先披露超8倍增長的業(yè)績進一步帶動半導(dǎo)體板塊的上漲行情。而針對如此亮眼的半年報成績，東吳電子王平陽團隊認(rèn)為，預(yù)計隨著公司LED驅(qū)動IC品類和應(yīng)用的持續(xù)拓展，公司營收規(guī)模和盈利能力有望穩(wěn)步提升。

記者翻閱明微電子近幾年財報發(fā)現(xiàn)，明微電子營業(yè)收入與凈利潤逐年攀升，但歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率波動明顯。該項數(shù)值在2016年至2020年分別為106.82%、104.53%、-38.77%、67.79%及35.36%。此外，明微電子扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬母公司股東凈利潤同比增長率在上述幾年分別為389.20%、103.89%、-35.40%、81.55%及39.45%。

據(jù)資料顯示，明微電子成立于2003年，于2020年在上交所上市，主營業(yè)務(wù)為專業(yè)從事集成電路的技術(shù)研發(fā)、設(shè)計、測試和銷售。截至今年一季度，明微電子在冊股東總計5708戶，相比上一季度減少4812戶，降幅為45.74%。

經(jīng)過這半年角逐，除了暴漲的上市公司，也有股價頹勢的公司。記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2021年上半年，區(qū)間跌幅超20%的半導(dǎo)體股有9個，分別為ST方科(600601.SH)、*ST大唐(600198.SH)、科翔股份、瀾起科技、鵬鼎控股、世運電路(603920.SH)、中英科技(300936.SZ)、生益電子及*ST丹邦。

跌幅靠前企業(yè)

其中，*ST丹邦以-49%領(lǐng)跌117個半導(dǎo)體股。不難發(fā)現(xiàn)，如果不考慮“戴帽”股，科翔股份、瀾起科技、鵬鼎控股、世運電路、中英科技、生益電子為117家半導(dǎo)體股跌幅居前的公司，其中，生益電子墊底，區(qū)間跌幅為-31%。

據(jù)天眼查APP顯示，生益電子主要從事各類印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。今年一季度，生益電子實現(xiàn)營業(yè)收入802,281,242.77元，同比增長3.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤64,367,941.85元，同比減少40.05%。

對于業(yè)績的下滑，生益電子表示，基于通信市場調(diào)整期影響，公司在報告期內(nèi)適時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)營業(yè)收入平穩(wěn)增加，同時以銅為代表的工業(yè)金屬與大宗商品價格持續(xù)上漲，公司印制電路板所需材料，如覆銅板、銅球、銅箔等價格出現(xiàn)不同程度的上漲，公司營業(yè)成本增加，公司為了加強競爭力，推進吉安生益一期項目，現(xiàn)階段吉安生益的產(chǎn)品單位固定成本較高，存貨跌價準(zhǔn)備計提增加，上述因素導(dǎo)致利潤與上年同期相比下降。

值得注意的是，投資者極為關(guān)心生益電子與華為的關(guān)系。記者注意到，有投資者向生益電子提問“公司是否跟華為公司有相關(guān)業(yè)務(wù)合作”，生益電子對此回應(yīng)稱，“H客戶是公司重要核心客戶之一，在多個應(yīng)用領(lǐng)域均有業(yè)務(wù)合作，但是出于商業(yè)及政策的原因，未經(jīng)客戶許可公司不方便透露具體的客戶信息。”

關(guān)于二級市場表現(xiàn)，生益電子表示，“股價的二級市場表現(xiàn)受整體環(huán)境、行業(yè)狀況、市場流動性等多種因素影響，目前公司未有股份回購計劃，公司經(jīng)營一切正常。”

據(jù)公開資料顯示，生益電子成立于1985年，于2021年2月在上交所上市，是國內(nèi)A股上市公司分拆所屬子公司在A股上市的第一家公司。2017年至2019年，生益電子實現(xiàn)營收分別為17.11億元、20.54億元、30.96億元;凈利潤為1.38億元、2.13億元、4.41億元;扣非凈利潤為1.27億元、2.10億元、4.41億元。

記者翻閱公司財報發(fā)現(xiàn)，隨著5G的大規(guī)模建設(shè)，通信設(shè)備板迅速成為營收的主要來源。據(jù)其招股書顯示，生益電子前五大客戶較為穩(wěn)定且集中，主要為華為、中興通訊、三星等知名廠商，為其提供通信設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。有市場觀點認(rèn)為，對知名廠商的合作，將會導(dǎo)致公司對下游議價能力較弱、毛利率較低、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較長等問題的出現(xiàn)。

“下半年行業(yè)依舊存在較大的投資機會”

中信建投認(rèn)為，當(dāng)前全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來景氣周期，而全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)當(dāng)前正在歷經(jīng)第3次轉(zhuǎn)移，即向中國大陸的轉(zhuǎn)移。我國半導(dǎo)體國產(chǎn)化節(jié)奏漸強，正是行業(yè)發(fā)展的黃金時代。

無論是否是黃金時代的期許正在應(yīng)驗，半導(dǎo)體板塊確實“喜事連連”。6月30日，MCU芯片、華為海思概念股、國家大基金持股、中芯國際概念股、第三代半導(dǎo)體、集成電路概念等板塊漲幅領(lǐng)先。

個股方面，富滿電子、芯朋微、明微電子、泰晶科技、新潔能、華微電子漲停，中穎電子、全志科技、芯原股份漲幅大于10%，力芯微、國科微、富瀚微、國民技術(shù)、利揚芯片等個股漲幅居前。期間，富滿電子股價創(chuàng)下歷史新高。

不難發(fā)現(xiàn)，市場對半導(dǎo)體半年報的期待正式點燃了該板塊的情緒。6月29日晚間，除明微電子外，多只半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年業(yè)績大幅增長：芯源微預(yù)計上半年凈利潤同比增加399%到543%，至3100萬元-4000萬元區(qū)間，而去年全年為4883萬元;通富微電預(yù)計上半年凈利潤同比增長232%至277%，至3.7億元-4.2億元區(qū)間，而去年全年為3.384億元;揚杰科技預(yù)計上半年凈利潤同比增長120%-150%，至3.2億元-3.6億元區(qū)間。

華安證券研報稱，中報臨近，持續(xù)推薦業(yè)績高增的半導(dǎo)體板塊。半導(dǎo)體板塊由于去年四季度以來訂單持續(xù)充足以及不斷漲價，半導(dǎo)體各個板塊的中報業(yè)績有望維持較高增長的水平。

《華夏時報》記者注意到，上述發(fā)布業(yè)績披露的公司在對自身上半年業(yè)績表現(xiàn)的原因分析上，多次提及行業(yè)需求逐步回升、產(chǎn)能緊張等因素。譬如，明微電子表示，公司上半年因國內(nèi)疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持續(xù)旺盛，公司產(chǎn)品銷量大幅上升，目前公司所處行業(yè)上游產(chǎn)能仍然緊張。

而通富微電稱，受益于集成電路國產(chǎn)化持續(xù)推進，智能化、5G、物聯(lián)網(wǎng)、電動汽車、以及家電、平板等終端市場需求增加，2021年上半年，半導(dǎo)體封測產(chǎn)能繼續(xù)維持供不應(yīng)求的局面。

芯源微亦是認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好，公司銷售訂單較上年同期有大幅增加。公司在集成電路前道晶圓加工、后道先進封裝、化合物、MEMS、LED芯片制造等領(lǐng)域的收入均有較大增長，2021年上半年營業(yè)收入預(yù)計超過3.2億元，基本達(dá)到去年全年水平。

據(jù)資深業(yè)界人士向本報記者介紹，第三季度是半導(dǎo)體行業(yè)的傳統(tǒng)的旺季。當(dāng)下的產(chǎn)能無法緩解產(chǎn)能缺口，缺貨危機仍在發(fā)酵，因此半導(dǎo)體供需失衡的問題或?qū)⒃谙掳肽昀^續(xù)延續(xù)，下半年預(yù)計會旺季更旺，更加刺激經(jīng)營表現(xiàn)。

方正證券指出，目前市場正處于漲價周期的早期、創(chuàng)新周期的初期、國產(chǎn)替代的萌芽期，半導(dǎo)體板塊將具備近年來最確定的成長性之一。而在未來兩年內(nèi)，供給和需求的結(jié)構(gòu)化錯配將把整個價格周期分為兩個階段，第一階段從現(xiàn)在到明年Q2之前，是以漲價為主、漲量為輔，而明年下半年往后3個季度，是以漲量為主，漲價為輔。

與此同時，深度科技研究院院長張孝榮也向本報記者分享了他的觀點。據(jù)他近期產(chǎn)業(yè)觀察，半導(dǎo)體板塊行業(yè)景氣度還將持續(xù)。具體表現(xiàn)為，一是短期內(nèi)供不應(yīng)求的局面依然無法緩解，5G手機換機周期、智能物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車等多個領(lǐng)域疊加共振，導(dǎo)致市場需求日益旺盛;二是產(chǎn)能不足現(xiàn)象今年內(nèi)仍然無法有效緩解，局部或有過剩但整體依然不足，許多廠房依然在建要到明年才能投入使用;三是全球產(chǎn)業(yè)環(huán)境有所改善，本土產(chǎn)業(yè)政策和激勵措施將提供更強勁的動力。

陳靂告訴本報記者，整體來看，下半年半導(dǎo)體行業(yè)仍具備投資機會，從去年中央經(jīng)濟會議提出的“強化國家戰(zhàn)略科技，解決一批卡脖子問題”到今年政府工作報告強調(diào)“創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中具有核心地位”，支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，加速國產(chǎn)替代進程一直是當(dāng)前國家重視的問題，而社?；?、國家大基金也持續(xù)加倉科技行業(yè)，當(dāng)前科技行業(yè)的高景氣度是符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向的。在國產(chǎn)替代加速、行業(yè)景氣度高、國家政策扶持的背景下，下半年行業(yè)依舊存在較大的投資機會。

華安證券認(rèn)為，IDM和代工、以及半導(dǎo)體材料板塊、有產(chǎn)能保證的設(shè)計公司2021年業(yè)績確定性高，且景氣度有望持續(xù)全年。該券商建議持續(xù)關(guān)注有產(chǎn)能保障的半導(dǎo)體龍頭公司和自有產(chǎn)能的IDM和代工廠。記者 林堅 陳鋒 北京報道