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惠譽(yù)認(rèn)為，城投企業(yè)受益于自貿(mào)區(qū)債券較境內(nèi)外債券更靈活的募集資金用途。監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許發(fā)行人自由使用募集資金，可用于債務(wù)償付、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本和其他企業(yè)用途。此外，由于大部分自貿(mào)區(qū)債券以人民幣計(jì)價(jià)，其匯率風(fēng)險(xiǎn)亦較低。

惠譽(yù)指出，自貿(mào)區(qū)債券可以幫助境內(nèi)債券發(fā)行人在不發(fā)行境外債券期間保留其外債發(fā)行額度。然而，自貿(mào)區(qū)債券市場(chǎng)仍處于萌芽階段，投資者群體較小且流動(dòng)性有限。自貿(mào)區(qū)債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展可能有賴于其整體廣度和深度的持續(xù)提升，尤其是與境內(nèi)外債券市場(chǎng)相比。目前自貿(mào)區(qū)債券投資者主要是在上海自貿(mào)區(qū)或海外設(shè)有分行的中資銀行，其中許多自貿(mào)區(qū)債券采用備用信用證發(fā)行模式。

編輯 宋鈺婷

校對(duì) 柳寶慶