自去年底“房企股權融資優(yōu)化5項措施”施行，已有A股和港股合計37家上市房企發(fā)布股權融資信息。不過，截至目前，只有個別港股公司股權融資已經(jīng)落地，A股上市房企股權融資目前還在流程審批階段，沒有形成真正的資金支持。

今年以來，包括招商蛇口、保利發(fā)展在內(nèi)的多家房企因股權融資收到深交所、上交所問詢函，內(nèi)容涉及企業(yè)的經(jīng)營能力、募資用途以及購買資產(chǎn)情況等。收到問詢函的房企股權融資是否遇阻？如何加快股權融資落地？

招商蛇口、保利發(fā)展回復股權融資問詢函

(資料圖)

今年5月22日，招商蛇口發(fā)布公告稱，深圳證券交易所（簡稱“深交所”）將于5月29日審核公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易的申請。本次交易能否審核通過尚存在不確定性。

而在此前的2月17日，招商蛇口發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份購買深圳市投資控股有限公司持有的深圳市南油（集團）有限公司（簡稱“南油集團”）24%股權、招商局投資發(fā)展有限公司持有的深圳市招商前海實業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱“招商前海實業(yè)”）2.89%股權，并向包括招商局投資發(fā)展有限公司在內(nèi)的不超過35名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金不超過85億元。

隨后，招商蛇口于3月27日收到深交所上市審核中心下發(fā)的問詢函。深交所要求招商蛇口補充披露前期項目是否按計劃實施。同時，深交所要求招商蛇口結(jié)合標的資產(chǎn)報告期內(nèi)經(jīng)營情況、核心土地使用權未來開發(fā)前景、上市公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略、對標的資產(chǎn)的控制情況及權益份額等，補充披露本次交易的背景及必要性。

5月16日，招商蛇口回復深交所這一審核問詢函。招商蛇口表示，通過本次交易增厚對招商前海實業(yè)的權益份額，是推動轉(zhuǎn)型可持續(xù)發(fā)展、落實經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，有利于招商蛇口為公司全體股東創(chuàng)造更大發(fā)展價值、貢獻高質(zhì)量股東回報，本次交易具有必要性。本次交易完成后，由于招商蛇口將直接享有南油集團100%權益份額，且將增加原由招商局投資發(fā)展有限公司持有的招商前海實業(yè)2.89%權益份額，招商蛇口合計享有的招商前海實業(yè)實際權益份額為85.99%。

同一天，保利發(fā)展控股集團股份有限公司（簡稱“保利發(fā)展”）也回復上海證券交易所（簡稱“上交所”）于3月23日出具的問詢函。此前的2月22日，保利發(fā)展向特定對象發(fā)行A股相關議案獲董事會通過。定增預案顯示，此次計劃非公開發(fā)行不超過8.19億股，募集資金125億元，用于廣州保利領秀海、西安保利天匯、大連保利城等14個項目及補充流動資金。為此，上交所要求保利發(fā)展說明14個房地產(chǎn)開發(fā)項目的項目類型、銷售或出租對象、開工建設情況、預售情況、后續(xù)進度安排、預計竣工交付時間以及募集資金的具體使用安排等。

對此，保利發(fā)展稱，本次募集資金投向的14個房地產(chǎn)開發(fā)項目均屬于普通住宅，銷售對象均為剛需型或者剛改型客戶。根據(jù)相關約定，本次募集資金投向的14個房地產(chǎn)開發(fā)項目在2023年和2024年交付建筑面積分別超過47萬平方米和153萬平方米。

保利發(fā)展表示，雖然公司將調(diào)用一切資源確保項目如期交付，但如果開發(fā)資金未能及時到位，公司仍將面臨較大交付壓力。為此，公司將充分把握本次再融資契機，合理安排募集資金使用計劃，確保完成保交樓任務。

股權融資有助于房企補充資金、降低杠桿率

除了招商蛇口及保利發(fā)展之外，華發(fā)股份、上海大名城等房企也在陸續(xù)回復向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函。

其中，5月17日，華發(fā)股份在回復上交所出具的問詢函時指出，本次募集30億元資金投資項目主要投資方向為與“保交樓、保民生”相關的房地產(chǎn)項目。不存在用于拿地拍地或開發(fā)新樓盤等增量項目的情形。

對于多家房企股權融資收到交易所問詢函，同策研究院認為，交易所發(fā)出問詢函是因為相關信息不全面或不準確，而進行的慣例詢問動作。對于融資事件本身并無直接影響，后期隨著交易審核通過而提交證監(jiān)會。

但是，如果房企不及時回復，交易所將出具警示函，從而出現(xiàn)利空消息，進而影響股價。同時，如果問詢函的回復內(nèi)容顯示出財務指標存在問題等情況，也會在一定程度上影響投資者的信心，影響再融資進行。

同策研究院還表示，房企股權融資對企業(yè)的好處顯而易見，一方面為房企提供了更多融資渠道，有利于上市房企拓寬融資規(guī)模；另一方面，借助市場化的手段，推動對部分不良上市房企的資產(chǎn)進行重組，對現(xiàn)有房企格局進行進一步的洗牌調(diào)整。

中指研究院分析人士也認為，股權融資有助于企業(yè)實現(xiàn)補充資金、提升權益的雙重目標。房企可通過股權融資籌集長期資金，用于既有項目建設及新項目獲取，保持業(yè)績穩(wěn)定或提升。同時，股權融資不直接增加房企的負債規(guī)模，可幫助企業(yè)降低杠桿率，改善資產(chǎn)負債表。

37家上市房企發(fā)布股權融資信息

值得關注的是，作為“第三支箭”的股權融資開閘是在2022年11月28日，證監(jiān)會決定在股權融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資等。

對此，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，自監(jiān)管部門提出“房企股權融資優(yōu)化5項措施”，有A股和港股合計37家上市房企發(fā)布股權融資信息。其中，有3家央企、12家地方國企、2家混合所有制企業(yè)及20家民企。

具體來看，股權融資覆蓋范圍廣泛，央企、國企、民企、混合所有制企業(yè)均有參與，不僅包含優(yōu)質(zhì)房企，也有出險房企。從融資對象來看，大股東或?qū)嵖厝?、母公司、金融機構(gòu)均有出現(xiàn)。從融資目的來看，項目開發(fā)、償還境內(nèi)外債務、補充流動資金為主要用途，還有部分企業(yè)明確提出用來購買股權資產(chǎn)。

其中，萬科曾宣布，其大股東深鐵集團擬申請發(fā)行公司股份。對此，萬科總裁祝九勝曾回應稱，目的是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低融資成本。他比喻稱，債權融資就像水，股權融資就像茶，泡茶的時候，水多了就要加茶，茶多了就要加水，這樣茶才會好喝。

值得關注的是，今年4月，房企信用債融資又現(xiàn)冷意。據(jù)中指研究院監(jiān)測，今年4月，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為728.2 億元，同比下降5.4%，環(huán)比下降20.7%。同期，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資408.5億元，同比下降5.1%，環(huán)比下降38.8%。

房企對于股權融資的需求較為急迫。不過，劉水表示，截至目前，只有個別港股公司股權融資已經(jīng)落地，A股上市房企股權融資目前還在流程審批階段，沒有形成真正的資金支持?！靶枰哟髮ι鲜蟹科蠊蓹嗳谫Y的支持力度，開辟綠色通道，加快審批，加快股權融資落地?！?/p>

新京報記者 袁秀麗

編輯 武新 校對 李銘