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國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)再度迎來(lái)上調(diào)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委消息，自2022年11月7日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高155元和150元。折升價(jià)，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油每升分別上調(diào)0.12、0.13、0.13元。

本次調(diào)價(jià)落實(shí)后，消費(fèi)者用油成本將小幅增加，加滿一箱92號(hào)汽油將多花6元左右。

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油價(jià)兩連漲，0號(hào)柴油每升漲至8元以上

算上本次調(diào)價(jià)，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)成品油共經(jīng)歷了21輪調(diào)價(jià)周期，其中13次上調(diào)，7次下調(diào)，1次擱淺。

上次國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)調(diào)整發(fā)生在10月24日，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高185元和175元。本次調(diào)價(jià)落實(shí)后，國(guó)內(nèi)絕大部分地區(qū)0號(hào)柴油每升價(jià)格恢復(fù)至8元以上。此外，消費(fèi)者用油成本將小幅增加，以油箱容量為50升的私家車(chē)為例，加滿一箱92號(hào)汽油將多花6元左右。

在油耗方面，以月跑兩千公里、百公里油耗8升的小型私家車(chē)為例，到下次調(diào)價(jià)窗口（11月21日24時(shí)）之前的時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者用油成本將增加9元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里、百公里油耗在38L的重型卡車(chē)為例，到下次調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟前，單輛車(chē)的燃油成本將增加231元左右。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師王雪琴指出，后期來(lái)看，原油市場(chǎng)存在兩個(gè)潛在影響因素，一是美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)落地，后續(xù)加息釋放鴿派信號(hào)，宏觀壓力暫時(shí)緩解，市場(chǎng)情緒風(fēng)險(xiǎn)稍微偏好；二是美國(guó)拋儲(chǔ)即將結(jié)束，但石油庫(kù)存依然低位，后續(xù)即將公布收儲(chǔ)計(jì)劃，一旦公布，市場(chǎng)預(yù)期需求增加，油價(jià)有望偏強(qiáng)走勢(shì)。因此其預(yù)計(jì)下周期原油價(jià)格大概率維持波動(dòng)，但其間存在上漲的可能。下周期初始，原油變化率開(kāi)局處于正值水平，下一輪成品油零售限價(jià)仍舊存在上調(diào)可能。

原油供應(yīng)仍然偏緊，油價(jià)或?qū)?/strong>上行

本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格整體呈現(xiàn)出震蕩走勢(shì)，后期原油價(jià)格上漲幅度明顯。

10月24日至11月4日，WTI原油期貨近月合約漲8.88%，從85美元/桶以下回升至90美元/桶之上；布油期貨近月合約漲5.61%，從93美元/桶左右回升至98美元/桶上方水平，逼近100美元/桶關(guān)口。其中，11月4日，兩大原油期貨均呈現(xiàn)較大漲幅，WTI原油漲超5%，布油漲近4%。

此前當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月19日，美國(guó)總統(tǒng)拜登宣布釋放1500萬(wàn)桶戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油庫(kù)存以平抑油價(jià)。但美國(guó)拋儲(chǔ)即將結(jié)束，石油庫(kù)存依然維持低位，美國(guó)能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日當(dāng)周，美國(guó)原油總庫(kù)存為8.37億桶，較上周減少504.1萬(wàn)桶；商業(yè)原油庫(kù)存為4.37億桶，較上周減少311.5萬(wàn)桶。

信達(dá)證券分析師陳淑嫻指出，上周（10月31日-11月4日）后半周公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存下降，美國(guó)就業(yè)報(bào)告健康，盡管美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，試圖給經(jīng)濟(jì)降溫，但市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)石油需求不太可能有很大變化，相反，供應(yīng)或缺乏可能是關(guān)鍵問(wèn)題，部分原因是美國(guó)東北部各州在燃煤電廠關(guān)閉、天然氣輸送問(wèn)題以及可再生能源不太可靠的情況下，更多地依賴(lài)取暖油為家庭和企業(yè)供暖。以上因素支撐了國(guó)際油價(jià)反彈。

對(duì)于接下來(lái)的油價(jià)走勢(shì)，陳淑嫻認(rèn)為，今年四季度，原油需求端主要考慮歐洲冬季可能有原油替代天然氣發(fā)電情況，美國(guó)冬季取暖用油需求提升；原油供給端主要考慮2022年11月OPEC+大幅減產(chǎn)落實(shí)，以及2022年12月歐盟開(kāi)啟分階段禁運(yùn)俄羅斯原油和石油產(chǎn)品，疊加可能實(shí)施的俄油限價(jià)禁令，美國(guó)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存接近尾聲且作用有限。今年四季度原油供給收緊，需求增長(zhǎng)，原油或?qū)⑻幱谌?kù)階段，油價(jià)中樞有望抬升。

國(guó)泰君安期貨研究院黃柳楠指出，在美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議結(jié)果落地后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息放緩預(yù)期提升，風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善是過(guò)去一周大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格走強(qiáng)的核心。

對(duì)于未來(lái)的油價(jià)走勢(shì)，他認(rèn)為，油價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，外盤(pán)兩油四季度仍有可能階段性回升至100美元/桶。從當(dāng)前供需面諸多信號(hào)來(lái)看，原油供應(yīng)仍然偏緊。從成品油自身供需格局看，油品依舊處于去庫(kù)狀態(tài)，汽油的庫(kù)存已顯著低于過(guò)去5年的歷史庫(kù)存。另外，9月以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于海外緊縮周期下衰退利空的交易過(guò)于一致，需警惕階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好的反轉(zhuǎn)。過(guò)去一周貴金屬的強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)體現(xiàn)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖，同時(shí)也將給原油價(jià)格帶來(lái)支撐。整體來(lái)看，在四季度海外經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)硬著陸的情況下，原油在三季度下跌后四季度反彈走勢(shì)出現(xiàn)的概率相對(duì)更大。