據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年9月CPI同比1.7%，前值2.4%，上年同期3.0%;9月PPI同比-2.1%，前值-2.0%，上年同期-1.2%。

9月豬肉價(jià)格走低，同比漲幅大幅下降，是帶動食品CPI和整體CPI漲幅收窄的主要原因;9月非食品價(jià)格同比再現(xiàn)零增長，顯示當(dāng)前消費(fèi)市場需求不足現(xiàn)象仍然嚴(yán)峻。

9月PPI同比跌幅小幅擴(kuò)大，表現(xiàn)遜于預(yù)期。從大類來看，受國際大宗商品價(jià)格波動、供需狀況、市場預(yù)期變化等內(nèi)外部因素影響，9月工業(yè)品價(jià)格整體沖高回落。在此背景下，當(dāng)月生產(chǎn)資料PPI上漲動能趨弱，同比跌幅則受上年基數(shù)下行影響有所收窄。9月生活資料價(jià)格轉(zhuǎn)跌，是拖累當(dāng)月PPI整體修復(fù)進(jìn)程被打斷的主要原因。這一方面與農(nóng)畜產(chǎn)品等原材料價(jià)格下跌有關(guān)，但更為關(guān)鍵的是，價(jià)格走勢低迷折射出當(dāng)前終端消費(fèi)依然偏弱。

10月豬肉價(jià)格同比漲幅還會顯著下行，將帶動食品價(jià)格漲幅繼續(xù)回落，加之非食品價(jià)格短期內(nèi)仍難以出現(xiàn)明顯上行走勢，預(yù)計(jì)10月CPI同比漲幅將降至1.3%左右。

從高頻數(shù)據(jù)來看，10月以來，工業(yè)品價(jià)格已現(xiàn)企穩(wěn)反彈之勢，將帶動當(dāng)月生產(chǎn)資料PPI跌幅進(jìn)一步收斂，但受CPI漲幅下行趨勢影響，10月生活資料PPI同比跌幅可能會小幅擴(kuò)大。綜合來看，生產(chǎn)資料和生活資料“一上一下”，預(yù)計(jì)10月PPI同比將在-2.0%左右小幅波動。

伴隨國內(nèi)疫情得到穩(wěn)定控制，9月餐飲業(yè)PMI處于60%以上的高位，這意味著豬肉需求增加。不過，7月生豬存欄開始同比增長，9月豬肉供應(yīng)量加速擴(kuò)張。此外，近期豬肉進(jìn)口同比保持在130%以上的高速增長水平，儲備豬肉投資也在增多。由此，供需基本平衡導(dǎo)致本月豬肉價(jià)格小幅回落。更為重要的是，去年9月受豬瘟疫情影響，豬肉價(jià)格出現(xiàn)大幅跳漲，上年高基數(shù)帶動9月豬肉價(jià)格同比漲幅驟降27.1個(gè)百分點(diǎn)至25.5%。據(jù)測算，本月豬肉價(jià)格漲幅下行對整體CPI漲幅的下拉作用達(dá)到0.84個(gè)百分點(diǎn)，超過9月CPI同比的整體0.7個(gè)百分點(diǎn)的降幅。這意味著豬肉價(jià)格正在從之前推升CPI高增的核心動力，演變成下拉CPI漲幅的主要力量。