盤點(diǎn)最近的熱門話題，“新能源車”和“智能汽車”應(yīng)該都能上榜。一時(shí)間，新能源車的發(fā)展趨勢(shì)再度引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛討論。很多投資者都在觀望，新能源車又重回投資風(fēng)口了嗎?

基本面+政策面，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

基本面上，新能源汽車銷量超預(yù)期回暖。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成53.3萬(wàn)輛和51.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.2倍和2.8倍。從用戶滲透率來(lái)看，3月新能源汽車新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率為10.6%，這是中國(guó)新能源狹義乘用車汽車銷量占比首次在單月占比超過(guò)10%。

政策面上，在“碳達(dá)峰、碳中和”的指引下，新能源汽車行業(yè)迎來(lái)了政策密集期。中國(guó)新能源汽車規(guī)劃2025提出，2025年中國(guó)新能源汽車占比將會(huì)超過(guò)20%，屆時(shí)全國(guó)新能源汽車年產(chǎn)銷總量或超過(guò)500萬(wàn)輛?；久娈a(chǎn)銷兩旺+政策面春風(fēng)不斷，新能源汽車行業(yè)正在迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。

如何把握新能源車的投資價(jià)值？

站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，如何把握新能源汽車行業(yè)的投資價(jià)值?信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)(000209)為大家布局提供了理想選擇，從基金一季報(bào)持倉(cāng)情況來(lái)看，信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)圍繞景氣、格局、估值三個(gè)維度進(jìn)行組合配置，布局新能源產(chǎn)業(yè)，繼續(xù)聚焦在電動(dòng)車和光伏板塊。

數(shù)據(jù)顯示，信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)一季度對(duì)光伏板塊作了適當(dāng)減持，增配了新能源車板塊，主要是中上游材料、鋰電設(shè)備等。通威股份、贛鋒鋰業(yè)、寧德時(shí)代等新能源行業(yè)的龍頭公司，都在信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)的十大重倉(cāng)股名單中。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金一季報(bào)，截至2021.03.31，前十大重倉(cāng)股僅代表歷史持倉(cāng)，基金的持倉(cāng)可能會(huì)發(fā)生變化，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦)

從歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)過(guò)去六個(gè)月、過(guò)去一年分別實(shí)現(xiàn)收益29.54%、108.06%，大幅領(lǐng)先同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)22.64%、75.30%。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金一季報(bào)，截至2021.03.31，過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái))

從業(yè)績(jī)排名來(lái)看，信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)在近一年、近兩年等各個(gè)階段業(yè)績(jī)排名均穩(wěn)居同類前4%，過(guò)去一年還獲得了銀河五星基金評(píng)級(jí)。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券，截至2021.04.23，過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái))

信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫浩中，2013年加入中信保誠(chéng)基金，覆蓋電力設(shè)備新能源、機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工等行業(yè)的研究，形成了自己的能力圈。長(zhǎng)期深耕，孫浩中堅(jiān)定踐行“與優(yōu)秀企業(yè)共成長(zhǎng)”的投資理念，從中觀角度出發(fā)，比較景氣指標(biāo)優(yōu)選行業(yè)，微觀對(duì)比收益空間精選個(gè)股，相信優(yōu)秀企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造才是組合長(zhǎng)期收益的穩(wěn)定來(lái)源。

孫浩中認(rèn)為，2021年是全球新能源產(chǎn)業(yè)真正意義上同頻共振的一年，中國(guó)在碳達(dá)峰碳中和的大背景下，能源結(jié)構(gòu)與用電結(jié)構(gòu)都會(huì)呈現(xiàn)加速變化;美國(guó)在清潔能源產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)邊際改善;歐洲在補(bǔ)貼溫和退坡的背景下，仍將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，對(duì)新能源板塊的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)持樂(lè)觀態(tài)度。

就上海車展是否會(huì)給新能源汽車行帶來(lái)短期變化，孫浩中表示，本次上海車展的主題是“擁抱變化“，給我們的感受是具備競(jìng)爭(zhēng)力的電動(dòng)車產(chǎn)品越來(lái)越多，而且是從外資到自主、從高端到低端的全方位涌現(xiàn)。今年是許多電動(dòng)車的量產(chǎn)上市元年，我們預(yù)期未來(lái)電動(dòng)車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈，智能化將成為產(chǎn)品區(qū)分度的關(guān)鍵。

對(duì)于新能源汽車板塊近期的波動(dòng)(中證新能源車產(chǎn)業(yè)指數(shù)近一年漲幅達(dá)到了104.09%，但同時(shí)今年以來(lái)回調(diào)幅度也達(dá)到了5.70%。)，孫浩中認(rèn)為近期受上海車展召開(kāi)、巨頭造車等因素催化，電動(dòng)車板塊有一定的反彈，但年初至今新能源車指數(shù)仍然為負(fù)值。經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整以及一季報(bào)的持續(xù)披露，目前主流公司的估值已經(jīng)與其未來(lái)的增速基本匹配，板塊進(jìn)入較好的配置區(qū)間。在全球加速碳達(dá)峰碳中和的大背景下，依然關(guān)注新能源車板塊的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

從已經(jīng)披露的一季報(bào)及一季報(bào)預(yù)告來(lái)看，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司整體業(yè)績(jī)極為優(yōu)異。“一季度全球電動(dòng)車銷量實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，中國(guó)Q1新能源汽車銷量51.5萬(wàn)輛，同比增280%;歐洲Q1電動(dòng)車銷量37.7萬(wàn)輛，同比增100%;美國(guó)Q1電動(dòng)車銷量12.5萬(wàn)輛，同比增48%。”(數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)、歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)、Cox Automotive)

孫浩中認(rèn)為，相比其它行業(yè)，新能源板塊的范疇也很廣，比如新能源車就分為上游資源，中游電芯與材料，下游整車。因此在選股上：

第一步應(yīng)該先選擇細(xì)分景氣環(huán)節(jié)，比如哪個(gè)環(huán)節(jié)可能是緊平衡甚至硬短缺的;

第二步再看哪個(gè)環(huán)節(jié)的格局是最好的，比如“一超多強(qiáng)”、“雙寡頭”等，優(yōu)先選擇細(xì)分龍頭;

第三步結(jié)合遠(yuǎn)期盈利預(yù)期與估值，判斷相關(guān)個(gè)股的遠(yuǎn)期收益空間，優(yōu)選空間大的品種。

細(xì)分領(lǐng)域中，側(cè)重鋰電池以及高景氣中游材料，相對(duì)關(guān)注具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的電池公司，受益電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期的設(shè)備公司，業(yè)績(jī)釋放確定性較強(qiáng)、格局較優(yōu)的鋰電材料公司，以及可能出現(xiàn)階段性硬短缺的鋰資源公司。

對(duì)于也是新能源行業(yè)中熱門板塊之一的光伏，孫浩中表示未來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要側(cè)重在3個(gè)方向：

第一是新技術(shù)：HJT電池設(shè)備;單位投資額快速下降，GW級(jí)別投資出現(xiàn);技術(shù)進(jìn)步、成本下降是光伏行業(yè)永恒的話題;

第二是新結(jié)構(gòu)：大尺寸趨勢(shì)及逆變器、跟蹤支架格局變化。2021年需求擴(kuò)張是確定的，需要去尋找量增價(jià)穩(wěn)的環(huán)節(jié);

第三，就是儲(chǔ)能。2021年在國(guó)內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能、海外用戶側(cè)儲(chǔ)能都可能呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

(注：上述觀點(diǎn)僅為基金經(jīng)理當(dāng)前觀點(diǎn)，不代表對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，也不構(gòu)成任何投資建議，基金的投資策略將視市場(chǎng)情況在合同允許的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。)

信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)(000209)成立于2013年7月17日，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率*80%+中證綜合債指數(shù)收益率*20%。其凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為，2016：-28.06%/-14.06%;2017：-12.7%/8.74%;2018：-30.47%/-24.44%;2019：42.03%/27.81%;2020：102.88%/37.56%。新興產(chǎn)業(yè)歷任及現(xiàn)任基金經(jīng)理：孫浩中2020.2.5至今、王睿2019.8.28至今、鄭偉2013.8.16-2020.4.21、楊旭2017.2.28-2019.9.12、譚鵬萬(wàn)2013.7.17-2015.5.29。(來(lái)源：基金定期報(bào)告、招募說(shuō)明書(shū))

風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，基金管理人管理的其他基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不構(gòu)成任何基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益和本金安全。基金的投資策略、投資的比例及標(biāo)的將視市場(chǎng)情況在合同允許的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。購(gòu)前請(qǐng)認(rèn)真閱讀招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要和基金合同等法律文件。投資者在購(gòu)買基金前需按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)匹配檢驗(yàn)，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的產(chǎn)品。本基金由中信保誠(chéng)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)本產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。