在股價上漲一個月后，8月30日，半年報披露后的第一個交易日，廣發(fā)證券(000776.SZ)在早盤迎頭吃下一記跌停，令人錯愕。盡管隨后不久跌停一度被打開，但此景還是叫人不解。當(dāng)天，券商股一眾下跌，廣發(fā)證券收盤報18.24元/股，封死在跌停板上，與東方證券一同跌停。

不難發(fā)現(xiàn)，這是廣發(fā)證券“換帥”后，新任董事長林傳輝任職的首份財報，分量很足，受關(guān)注程度也很高。今年上半年，該券商實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入180.07億元，同比增加26.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為58.88億元，同比增加2.38%。

《華夏時報》記者注意到，在這份“成績單”中，廣發(fā)證券的財富管理業(yè)務(wù)、交易及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、投資管理業(yè)務(wù)等三大業(yè)務(wù)均表現(xiàn)良好，尤其是卡位公募基金賽道表現(xiàn)突出。而受康美藥業(yè)造假風(fēng)波影響，該公司投行業(yè)務(wù)還未再振雄風(fēng)，投行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，營業(yè)收入為2.62億元，同比減少38.78%。

關(guān)于8月30日的跌停，廣發(fā)證券董秘辦人員在接受《華夏時報》記者采訪時指出，公司經(jīng)營正常，未有尚未披露的事項(xiàng)，并稱“該披露的都披露了，我們很合規(guī)的。”

投行業(yè)務(wù)之傷未愈

2020年7月20日，受康美藥業(yè)造假風(fēng)波影響，廣發(fā)證券收到廣東證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，對公司采取責(zé)令改正、暫停公司保薦機(jī)構(gòu)資格6個月、暫不受理公司債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件12個月及責(zé)令限制高級管理人員權(quán)利的行政監(jiān)管措施。

至此，投行業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況成為廣發(fā)證券被市場及投資者重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)。關(guān)于投行業(yè)務(wù)“停擺”，廣發(fā)證券曾在2020年年報中表示，公司深刻汲取教訓(xùn)，認(rèn)真反思、嚴(yán)格落實(shí)整改要求，并按照內(nèi)部問責(zé)制度對責(zé)任人員進(jìn)行內(nèi)部問責(zé)。記者也注意到，公司也采取了一系列措施來強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)，譬如投行條線的組織部門調(diào)整，從制度、組織和架構(gòu)等方面對投行系統(tǒng)進(jìn)行“再造”。

目前，廣發(fā)證券保薦業(yè)務(wù)與債券承銷業(yè)務(wù)均以重啟，但“傷口”似乎尚未愈合。在今年這份營業(yè)收入達(dá)180.07億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)58.88億元的雙增“成績單”中，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.62億元，占總營收比重1.45%，同比減少38.78%。廣發(fā)證券稱，已有序開展股權(quán)融資業(yè)務(wù)，但是無已完成的股權(quán)融資項(xiàng)目。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，廣發(fā)證券輔導(dǎo)備案登記受理的企業(yè)有47家，排在券商機(jī)構(gòu)第15位，今年上半年新增8家輔導(dǎo)備案企業(yè)。最新的IPO動態(tài)顯示，日前備受市場注目的廣發(fā)證券重啟后的若干IPO之一的上海福貝寵物用品股份有限公司在8月13日的審核狀態(tài)為“已反饋”，擬登陸上證主板。

記者留意到，海通證券曾在其研報中指出，廣發(fā)證券業(yè)績深蹲待起跳。公司保薦機(jī)構(gòu)資格于2021年1月恢復(fù)，債券承銷業(yè)務(wù)文件受理資格于2021年7月恢復(fù)。同時，公司通過調(diào)整投資銀行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)，進(jìn)一步強(qiáng)化了投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制機(jī)制。

在債務(wù)融資業(yè)務(wù)方面，廣發(fā)證券稱公司已有序開展債務(wù)融資業(yè)務(wù)。今年上半年，廣發(fā)證券主承銷發(fā)行債券13期，主承銷金額49.02億元。該券商表示，2021 年上半年，受公司債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件暫不受理的行政監(jiān)管措施限制，公司相關(guān)債務(wù)融資發(fā)行承銷項(xiàng)目和主承銷金額大幅減少。

針對該情況，廣發(fā)證券表示，公司將持續(xù)強(qiáng)化作為資本市場中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任、能力和職業(yè)操守建設(shè)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，為新時代資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

在財務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面，截至6月底，廣發(fā)證券作為主辦券商持續(xù)督導(dǎo)掛牌公司共計(jì)34家。此外，在境外投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，該公司主要通過間接全資持股的子公司廣發(fā)融資(香港)開展相關(guān)業(yè)務(wù)。報告期，廣發(fā)融資(香港)完成主承銷(含IPO、再融資及債券發(fā)行)、財務(wù)顧問等項(xiàng)目10個。

據(jù)安信非銀中報點(diǎn)評顯示，該券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)全面重啟，下半年恢復(fù)增長可期。

財富管理表現(xiàn)不俗

作為“財富管理三劍客”之一，廣發(fā)證券在今年上半年還是拿出了非常亮眼的財富管理業(yè)務(wù)成績。據(jù)中報披露，廣發(fā)證券財富管理業(yè)務(wù)板塊主要包括經(jīng)紀(jì)及財富管理業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、回購交易業(yè)務(wù)及融資租賃業(yè)務(wù)。上半年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收67.31億元，同比增速為38.53%。

具體來看，經(jīng)紀(jì)及財富管理業(yè)務(wù)方面，截至2021年6月末，廣發(fā)證券代銷金融產(chǎn)品保有規(guī)模同比增長44.84%，代銷的非貨幣市場公募基金保有規(guī)模在券商中位列第三;手機(jī)證券用戶數(shù)超過3490萬，較上年末增長約9%;微信平臺的關(guān)注用戶數(shù)達(dá)322萬;報告期易淘金電商平臺的金融產(chǎn)品銷售和轉(zhuǎn)讓金額達(dá)1722億元。今年上半年，該公司股票基金成交金額 8.84 萬億元(雙邊統(tǒng)計(jì))，同比增長 16.71%。

對此，廣發(fā)證券表示，2021 年上半年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型成效顯著，高凈值客戶數(shù)量持續(xù)增長，科技金融水平提高，營業(yè)收入、開戶數(shù)、產(chǎn)品銷售和產(chǎn)品覆蓋客戶數(shù)等同比實(shí)現(xiàn)大幅增長。

此外，融資融券業(yè)務(wù)方面，截至2021年6月末，廣發(fā)證券融資融券業(yè)務(wù)期末余額為916.63億元，較2020年末上升8.72%，市場占有率5.14%;回購交易業(yè)務(wù)方面，公司市場股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)保持下降態(tài)勢，截至今年6月末，公司通過自有資金開展場內(nèi)股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)余額為122.26億元，較 2020年末下降2.11%;融資租賃方面，廣發(fā)證券直言，公司融資租賃行業(yè)發(fā)展仍面臨較大壓力，截至今年6月末，公司應(yīng)收融資租賃及售后回租款凈額為 12.32 億元。

關(guān)于財富業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，記者注意到，信達(dá)證券在最新報告指出，財富管理有望成為繼2006-2007年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、2014-2015年的“兩融”業(yè)務(wù)后，券商業(yè)績增量的第三塊業(yè)務(wù)。市場將會從初期大財富管理凈利潤貢獻(xiàn)占比高的券商向真正具有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和優(yōu)秀投顧能夠留存客戶的券商擴(kuò)散，同時估值體系將重塑，留存更多AUM的券商將享有估值溢價。

“換帥”后的首份財報

廣發(fā)證券這份“成績單”備受業(yè)界關(guān)注的原因還與廣發(fā)證券“換帥”有關(guān)。據(jù)悉，今年7月，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，曾擔(dān)任廣發(fā)證券董事長9年的孫樹明因年齡原因辭任，選舉現(xiàn)任總經(jīng)理林傳輝擔(dān)任董事長。也就是說，這份中報是廣發(fā)證券“換帥”后的首份財報。

據(jù)履歷顯示，新任董事長林傳輝生于1964年，曾歷任中央黨?？蒲修k公室干部、組織局副處級調(diào)研員，1995年12月-1998年1月任廣發(fā)證券投資銀行部北京業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，1998年2月-2001年2月任廣發(fā)證券投資銀行部副總經(jīng)理、上海業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理，2001年2月-2002年10月任廣發(fā)證券投資銀行部常務(wù)副總經(jīng)理。不難發(fā)現(xiàn)，林傳輝的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)都與投行有關(guān)。

中報中，廣發(fā)證券指出，“自 2021年7月22日起，林傳輝同時擔(dān)任公司董事長及總經(jīng)理職務(wù)，提高了公司發(fā)展戰(zhàn)略的執(zhí)行，并促進(jìn)董事會和高級管理層之間的溝通。”

就在披露“換帥”消息之際，該券商也發(fā)布了多條層人事變動信息，涉及高管換人。記者注意到，新上任的5位高管均是較為年輕的70后與80后。有業(yè)界認(rèn)為，公司正在“管理層年輕化”。

除了財富管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，廣發(fā)證券在交易及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、投資管理業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)也很不錯。其中，投資管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收66.55億元，同比增速為32.81%。記者注意到，廣發(fā)證券在優(yōu)質(zhì)公募賽道上的表現(xiàn)各位亮眼——廣發(fā)基金今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤12.72 億元，同比增39.78%，廣發(fā)證券持有其54.53%的股權(quán);易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)15598.64億元，較2020 年末上升27.32%，廣發(fā)證券持有其22.65%的股權(quán)，是其三個并列第一大股東之一。

記者注意到，從2003年開始，新任董事長林傳輝便在剛成立的廣發(fā)基金擔(dān)任總經(jīng)理，一直到2020年，在崗17年。

廣發(fā)證券在券商分類評級上在今年晉升至AA級，此前在2019年與2020年均在BB級。在8月27日開源證券發(fā)布的研報中，該券商機(jī)構(gòu)維持廣發(fā)證券“買入”評級。評級理由主要有三個，一是大財富管理驅(qū)動業(yè)績增長，利潤貢獻(xiàn) 28%;二是廣發(fā)基金業(yè)績超預(yù)期，資管業(yè)務(wù)線條合計(jì)利潤貢獻(xiàn)24%;三是財富管理優(yōu)勢明顯，代銷收入持續(xù)高增。

美銀證券發(fā)布研究報告稱，維持廣發(fā)證券(01776.HK)“中性”評級，目標(biāo)價由13.5港元升至15.5港元，提升今年至2023年每股盈利預(yù)測5%至10%，以反映資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提高等因素。

報告中稱，公司今年上半年純利同比僅增長2%至59億元，與同業(yè)相比屬低位。而經(jīng)調(diào)整收入為166億元，同比上升18%。該行表示，需要更多決定性的轉(zhuǎn)勢訊號，特別是投資銀行業(yè)務(wù)，才能對公司看法轉(zhuǎn)為正面。另外，雖然公司被暫停投行牌照，但投行行業(yè)的人才競爭更為劇烈，而年初至今A股市場的成本也增加。

本報記者注意到，該券商風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率出現(xiàn)了一定變動。其中，風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率及凈穩(wěn)定資金率均出現(xiàn)了下滑。記者 林堅(jiān) 陳鋒 北京報道